第429章 行业衰退

“晶品娱乐最高市值突破800亿！”---搜虎娱乐报道

“晶品娱乐市值718亿人民币！”---网意娱乐

“晶品娱乐市值超旺达电影，成市值最高传媒影视公司！”--新狼娱乐

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晶品娱乐作为业内知名的影视公司，凭借连出爆款，连创票房奇迹的亮眼成绩，这次的上市可谓备受瞩目。

在行业衰退的2016年，虽然晶品娱乐的表现也不如去年那么爆炸，但依然在电影和电视剧两块频频出彩。

电影方面，虽然《致青春2》票房3.37亿，《微微一笑很倾城》2.75亿，《驴得水》1.73亿，与2015年真的是没法比。

但好在《大鱼海棠》5.63亿，《从你的全世界路过》8.13亿，更重要的是《摸金校尉》获得了27.89亿人民币的票房。

电视剧方面，《亲爱的翻译官》拿下年度收视冠军，《微微一笑很倾城》和《欢乐颂》也是双双破2%。

网剧方面，《余罪》、《精绝古城》和《七星鲁王宫》也是不断刷新网剧点播记录。

在其他各大影视公司业绩不佳，股价连跌的情况下，被衬托成为了业内唯一逆势而上的风光公司。

用本三大叔的话说，风景这边独好！

所以，哪怕整个行业环境比起炸裂的2015年多有倒退，但依然难以阻挡资本和网民对于晶品娱乐的青睐。

因此在晶品娱乐开盘之后，股价便一直上涨，最高的峰值达到了815亿人民币，最终稳定在了718亿人民币！

718亿人民币这个市值，也超过了675亿的旺达电影，成为了目前只是最高的影视传媒公司。

至于说之前风光无限，叫嚣着要破千亿市值的华艺，现在的市值仅有308亿人民币了，已经下滑至民营第四的位置了。

晶品娱乐一上市就成为市值最高的传媒公司，除了自身成绩足够稳定之外，也是靠同行和大环境衬托了。

2016年的内地电影票房可以说是在一阵失望中落幕，与年初定下的600亿元目标彻底无缘。

2016年全国电影总票房为457.12亿元，同比增长3.73%，而2015年同期，票房增速则为48%！

与此同时，华夏的银幕数增长到了41179块，已经超过了美国的40759块，成为了全球第一！

但是华夏的单银幕票房为125万元，与2015年的单银幕票房159万元相比，下跌超过20%。

2015年全年电影票房增速高达48%，相比之下，2016年增速严重下滑。

2016年国产片票房冠军和进口片票房冠军分别是《美人鱼》和《疯狂动物城》。

电影票房排名前十的电影中，总票房共130.1亿元，较2015年前十影片总票房达到的152.65亿元缩水明显。

票房在13亿元以上的影片2015年共有7部，而2016年仅有4部。

2016年国内电影票房基本呈现出高开低走的态势，一季度，电影市场发展势头迅勐，春节档持续发力。

年度票房前十的电影中有4部都集中在春节档，分别是《美人鱼》、《西游记之孙悟空三打白骨精》、《澳门风云3》和《功夫熊猫3》。

而且这四部影片票房都超过了10亿元。

其中，《美人鱼》更是创下了多个纪录，成为了华语电影票房史上的冠军，打破了《捉妖记》此前的票房纪录。

此后暑期档、国庆档、甚至贺岁档，除了一部《摸金校尉》之外全部都遭遇了滑铁卢。

2016年电影市场告别了野蛮生长的时代，一方面，往年的票补大战减少，另一方面，观众观影水平提高、电影质量下降也是重要的原因。

而在业内，A股影视板块可以说是贯穿了2015年牛市的主线行情，但是2016年却风格突变，各种预期纷纷落空。

随着市场环境的变化，影视股成为2016年A股下跌的重灾区。

在2016年上半年中，28个申万一级行业中，传媒行业指数表现排名倒数第一，半年跌幅达到23.44%，而影视是表现最差的子行业。

影视类上市公司中，包括旺达院线、光鲜传媒、华艺兄弟在内的细分行业龙头股价皆纷纷下滑。

截至2016年12月28日，华艺兄弟从年初的19元多跌到11元，下跌46.86%，光鲜传媒从年初的13.6元跌到9.71元，下跌35.7%。

在票房增长乏力的大背景下，一直靠票房分成作为主要收入来源的旺达院线股价最终在2016年的最后一个交易日收盘于54.07元。

这与年初首个交易日的收盘价108元相比，正好跌去了50%。

华夏电影上市后，从最高40.28元一路跌到22.99元。

此外新文化跌逾55.27%，华测影视下跌38.03%。

此外一个行业背景就是并购遇阻，资本热钱退出！

2015年，不少明星通过并购手段入股A股一夜暴富的故事流传甚广，然而2016年明星资产证券化道路遇阻。

然而这并不能改变影视行业并购火爆的局面。

2016年传媒类上市公司并购278起，平均每32小时便有一次并购。

在跑马圈地的激烈竞争中，院线并购更引人注目。

2016年前6个月，阿狸向大帝影院和伯纳影业投资约21亿元，8月又花费1亿元收购杭州星际影城80%的股权。

9月完美世界以13.53亿元交易作价收购今典集团，将其旗下的217家影院收入囊中。

10月中影IPO后第一笔投资即收购大连华臣70%股权，收购价为5.53亿元。

2016年影视行业的收购桉中，失败的桉例有18起，包括乐事网、旺达院线等行业巨头，业内普遍认为，失败的主要原因在于监管政策收紧。

2016年5月11日，《财新》报道称，证监会将叫停上市公司跨界定增，涉及领域包括：互联网金融、游戏、影视，以及VR。

虽然证监会澄清了传言，但接下来的市场行为证实了监管层的“一事一议”态度。

2016年7月14日，鹏交所提出重点监管创业板影视公司信息披露，严控明星证券化。

随后，在2016年下半年，影视行业的并购出现接二连三被监管层否决的现象。

8月1日，旺达院线发布公告，拟中止注入旺达影视的重大资产重组。

较高的估值和高业绩承诺或是旺达院线重组中止的原因。

而据了解，旺达影视曾在重组公告中承诺，未来三年的承诺净利润数分别不低于13亿元、16.6亿元、21.38亿元。

此外，唐德影视欲重组并购樊兵兵新公司遇阻。

暴风科技放弃10.8亿元并购稻草熊影业60%股权。

共达电声放弃41.2亿元100%收购春天融合和乐华文化。

帝都文化放弃5亿元并购聚合影联。

在这些流产的并购背后，都能看到监管层的影子。

如在共达电声公告中显示，公司在并购乐华娱乐时，证监会提出了44个问题，其中多数与公司跨界收购标的及交易方有关。

三七互娱并购中汇影视及重组预桉发布后，证监会也曾发出问询函，针对其25亿元收购3家公司提出了15条疑问。

其中就包括要求三七互娱说明部分募资投于中汇影视IP资源库扩建及影视剧制作项目的合理性。

影视文化产业并购接连被否的背后，是资本热钱的退出。

投资影视行业需要特别熟悉该行业的运作，最火爆的2015年，不少私募在影视行业的投资过程中都吃过亏。

2016年随着监管层对影视行业监管从严，不少资金都不愿意去投资影视。

另外，行业泡沫过大，监管层也在加以控制。

而行业泡沫过大，从保底发行就能看出一二。

2016年，在11部公开保底发行的院线电影中，只有《美人鱼》和《火锅英雄》两部电影，票房大比例超过保底数额，其余项目都以失败告终。

其中《美人鱼》是2016年票房冠军，33亿元的票房成绩，让18亿保底发行方收益颇丰，成为有史以来获得压倒性胜利的保底发行桉例。

具体到分账比例，尽管每一部电影都不太一样，但2016年发行方获得的分账比例有普遍下滑。

如《我不是潘金莲》的5亿保底协议中，5亿-8亿元部分的票房由耀来独享，超出8亿元部分制片方与发行方各占50%。

而在10亿元保底的《绝地逃亡》等影片中，10亿-12亿元超出部分保底方只能拿到70%，超出12亿元的部分双方平分。

最终，《我不是潘金莲》在下线之前却也只是勉强达到了保底金额。

2016年最失败的保底发行莫过于《封神传奇》！

这部由伯纳影业10亿元保底的影片，最终票房仅2.8亿元，保底方伯纳影业几乎是血赔。

保底发行的根本是对赌票房业绩，在保底发行压力之下，也出现了票房造假事件。

去年《叶问3》从宣传到上映，经历了大规模众筹、10亿票房估价、影院幽灵场等丑闻，被光电总局点名批评。

作为保底发行的重要开拓者，帝都文化对该种模式再度进行创新。

影片《一代妖精》也是在没有成片时，就拿到了帝都文化的5亿元票房保底协议。

除此之外明星企业晶品娱乐也对尚在拍摄中的《战狼2》发出了8亿保底的发行协议。

影片还没拍完就敢8亿保底，不知是陈晶眼光的确独到，还是行业竞争太大，泡沫太大！

保底发行是国内电影市场从西方引进的产物，一定程度上也催生了泡沫。

这种方式不会立马消失，但有些激进的公司为了拿到看好影片的发行权，就会采取这样比较激进的策略。

2016年的电影市场丑闻不断、矛盾激化。

从年初的《叶问3》金融诈骗和偷票房丑闻，到《我不是潘金莲》引发的冯大炮公开“怼”王首富。

还有保底发行行为牵扯到了影视公司的深层利益纠纷，也引发了舆论的争议。

2016年11月，冯大炮就炮轰旺达因一己之私怨打压《我不是潘金莲》排片。

而年底的《罗曼蒂克消亡史》再度重蹈了旺达打压排片的覆辙。

旺达院线在打压华艺兄弟的过程中，业内也引发了对寡头垄断的担忧，呼吁“电影反垄断法”出台的声音不绝于耳。

而这背后，折射出来的是渠道方和内容方的博弈。

相较好来坞电影院、院线、制片公司分立而言，旺达横跨制作、发行、放映全产业链，把控着占全国票房超过17%的放映终端。

同时又在发行渠道上有很强的话语权，基本处于垄断地位。

除了在下游院线占据渠道的旺达，参与中游宣发的互联网平台阿狸影业等，也开始凭借自身的流量优势在行业内抢占优势渠道资源。

阿狸影业在年中甚至并购了杭州一家院线，并入股了和和影业，本身已经拥有淘票票的阿狸影业在互联网宣发上有着强大的实力。

与保底发行“专业户”和和影业联手后，势必将扩大在宣发领域的话语权。

互联网企业抢占宣发资源，除了宣发领域比较容易切入，渠道方对票房的促进作用也越来越明显。

在国内电影市场，渠道扮演的角色相当重要，全区域全国放映的影片，基本上是渠道挑内容，所以院线几乎决定着票房。

但内容也不可小觑，内容促进整个电影项目成功的比例越来越高，随着观众观影要求的提高，内容打造将成为最重要的事情。

2016年，在票补缩水，电影质量参差不齐的情况下，宣发能力的强弱对影片票房产生了重要影响。

在此背景下，拥有大数据的互联网公司在发行上获得得天独厚的优势。

此外，随着在线选座成为购票的主流，互联网交易平台在票补上占据了一定的主动权，这让手握娱票和淘票票的微影时代和阿狸影业优势明显。

也就是以上的几点，监管收紧，票房增速停滞，电影市场丑闻不断，行业泡沫太大，明星资产证券化严重。

导致2016年的整个行业衰退，各大上市公司市值纷纷下滑。

而年末最后一天上市的晶品娱乐却是顶住了压力，直接成为了影视公司市值第一！

只是陈晶知道的是2016年仅是下滑的开端，随后的几年随着圈内丑闻曝光的越来越多，还有明星的各种骚操作，让大众对于圈内也是好感不断流逝。

泡沫纷纷挤破之后，只剩一地鸡毛！

所以无数的影视公司破产，明星也开始明哲保身，资本、热钱见此自然也不断退出，然后形成了恶性循环。

直接导致了娱乐寒冬！

晶品娱乐能否在这样的环境下生存下来，还是个问题。

虽然晶品娱乐已经成为业内最顶级的公司之一，但是依然存在倾覆的可能。

陈晶要做的还是不断增加晶品娱乐的抗风险能力，为金手指失效之后的长远未来打算！